長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

仿佛是七個月前就寫好的劇本，東方甄選跟“與輝同行”和平分手。而“導演”俞敏洪收獲的，除了體面，還有質疑。

7月25日晚，東方甄選（01797.HK）官宣主播董宇輝離職。跟董宇輝一同離去的還有“與輝同行”。為此，董宇輝需要支付7658.55萬元，但俞敏洪說，這筆錢他已經安排了。

“一半利潤分紅，剩下的1.41億元獎勵給董宇輝”，再加上“安排好了的”7658.55萬元，俞敏洪給了董宇輝3.58億元。

不再“與輝同行”，俞敏洪體面了，似乎也能從輿論中解脫。但俞敏洪此舉被東方甄選的中小股東質疑利益輸送。對此，俞敏洪說，不侵占東方甄選及“與輝同行”利益。

以分手換安寧，擺在俞敏洪面前的是東方甄選業績與股價大降挑戰。近日，俞敏洪宣布正在探索線上線下結合的模式。東方甄選會有一個什么樣的未來？

收獲體面與謾罵

不再“宇輝同行”，俞敏洪仍然是一個極具爭議的人物。

7月25日，東方甄選官宣，頭部主播董宇輝辭職，并以7658.55萬元的價格“買”走“與輝同行”。這一消息迅速刷屏。

公告發布后，俞敏洪第一時間發聲，詳解董宇輝辭職內幕以及“與輝同行”如何交易。

事件緣起于“小作文”風波。俞敏洪說，這次風波讓他措手不及，他和董宇輝深感尷尬，東方甄選也陷入動蕩之中。

為了避免不必要的矛盾和沖突，經過深入溝通，董宇輝“單干”，自主運營與輝同行。

“經東方甄選董事會討論同意，不管與輝同行公司經營如何，都給予董宇輝有吸引力的保底收入（現金+股權），以示對宇輝價值的肯定。”俞敏洪說，在他的協調下，迅速注冊“與輝同行”公司，幾天之內騰出了一千多平米的辦公場所，整編了60人左右的成熟隊伍，提供了售貨系統、貨盤供應和大量的設備設施支持。

借助董宇輝個人強大影響力，“與輝同行”一炮打響。

今年3月，俞敏洪與董宇輝反復磋商，為了確保“與輝同行”有更好的發展舞臺，避免業務沖突和輿論糾葛，決定到財年結束（5月31日）之后，俞敏洪請求董事會同意，把與輝同行的股份100%轉讓給董宇輝。

俞敏洪還特別提及，與輝同行一半利潤以分紅方式分給董宇輝，剩下的1.41億元獎勵給董宇輝。關于“與輝同行”股權款項支付，俞敏洪的安排是，通過新東方跟董宇輝的某種合作關系來幫著支付這筆費用。他說，具體操作，“符合新東方在美國上市公司的所有規矩，沒有侵占到任何東方甄選的利益，也沒有侵占董宇輝個人利益。”

與輝同行最重要的資產是董宇輝本人的IP，這IP值多少錢？公開信息稱，2023年底，曾經有機構開出10億美元。

針對上述處置，有人評價俞敏洪大度、“仁商”，但也有人指責他進行利益輸送，損害了東方甄選中小股東的利益。“手一揮，3.58億元送給了董宇輝，這是股東的錢，憑什么說送就送？”還有人士質疑“與輝同行”是俞敏洪和董宇輝試圖進行東方甄選體系外循環。

不過，上述揣測尚沒有依據。

曾經的絕地反擊

剝離“與輝同行”，俞敏洪說是不得不進行的操作。

在俞敏洪看來，董宇輝曾是他的福星，他的評價是，“給東方甄選做了重大貢獻”。

2020年，疫情席卷，疊加“雙減”政策，教培行業遭受巨大沖擊，俞敏洪走到關閉門店、捐課桌的地步。

直播行業興起，俞敏洪再創業，也做起了直播，但沒掀起多大浪花。

2022年6月9日，東方甄選迎來重大轉折點，2016年加入新東方擔任英語教師的董宇輝，中英雙語帶貨突然爆火，東方甄選抖音賬號粉絲數量一下子突破百萬，隨后一周，漲粉超過1000萬。數月后，東方甄選粉絲躍升至2000多萬，成為抖音頭部直播間。

當年6月11日至17日的8場直播，東方甄選場均銷售額達2963萬元。

從此時開始，東方甄選被董宇輝引爆，迎來了快速發展階段。董宇輝個人也一躍成為東方甄選頭部主播、網紅主播。

俞敏洪和東方甄選實現絕地反擊。2023財年，東方甄選營業收入達到45.11億元，同比增長651.26%，凈利潤達9.71億元，成功扭虧為盈。

然而，良好的發展勢頭并沒有延續下去，董宇輝爆紅的同時招來了不少麻煩，他曾多次抱怨“很抗拒賣貨”，“家人被騷擾”。

始于2023年的“小作文”風波，則徹底暴露了東方甄選的內部矛盾。輿論一邊倒地支持董宇輝，俞敏洪極力調和矛盾，自己兼任CEO，孫東旭離職，讓董宇輝運營“與輝同行”。但目前來看，董宇輝與東方甄選的管理層之間矛盾不可調和，俞敏洪自己也深陷其中。

“過去一年里，在網絡上被謾罵、指責，甚至被侮辱的次數是我100輩子總量都不止。”俞敏洪曾說，“小作文”風波后，自己和東方甄選成了活靶子，在直播里被罵，不在直播里被罵，出去旅游也被罵，無論怎么呼吁，都阻止不了，日子過得很不體面。

在7月26日召開的東方甄選股東交流會上，俞敏洪表示，“我試圖調解兩邊的問題，也拼命地想討好兩邊的粉絲。我也常常出鏡，一會兒到與輝同行平臺，一會兒到東方甄選平臺，沒想到這碗水不光沒有端平，最后還把火燒到了我的頭上”，非常遺憾最后會有這樣的結果（剝離“與輝同行”），但可以說，這一結果不可避免，但這一結果對于公司的發展是有好處的。

有人士評價，對整個直播行業來說，一名主播就等于一家公司，這根本就算不上商業模式。從成立“與輝同行”開始，可能就已經想到了剝離。作為擁有較大規模的上市公司，“去董化”是必然的。

再迎轉型拷問

“內部管理混亂，直播做得亂七八糟。”這是俞敏洪前不久對東方甄選的評價。

今年以來，東方甄選的直播風格突變，曾經的詩情畫意變成吆喝叫賣，遭到吐槽。

東方甄選的經營業績與股價則均大幅下降。

2024上半財年（即2023年6月1日至11月30日），東方甄選的營業收入為27.96億元，同比增長34.17%，但凈利潤為2.49億元，同比下降57.42%。

二級市場上，7月26日，受董宇輝辭職事件影響等，東方甄選大跌23.39%，收報9.50港元/股。這一股價較其2023年1月26日巔峰股價75.55港元/股下跌約87.43%，較今年初的27.80港元/股下跌了約65.83%。東方甄選市值縮水至98億港元。

業績股價雙承壓，俞敏洪打算怎么應對？

在7月26日的股東交流會上，俞敏洪表示，把內、外部環境解決好以后，東方甄選就有了一個清朗的、相對安寧的、面向未來的、可預期的、確定性越來越強的發展環境。

俞敏洪支了三招，第一，挖掘更優秀的主播，推動東方甄選的流量發展；第二，自營產品和外部優質產品共同發展，對標山姆會員店；第三，穩定基礎，開發自己的平臺，目前已有二十多萬的會員粉絲和幾百萬的下載量。

俞敏洪還表示，東方甄選與新東方合作，希望依托800個新東方地面教學點，開設地面服務店、會員店、旗艦店，探索出一個線上線下相結合的模式。

依托新東方的教學點，線下的渠道、流量都有了，成本也較低，確實值得嘗試。但能否順利，是個未知數。畢竟，地面教學點的家長，目的是孩子求知求學，對購物的意愿并不強烈。

除了股價大跌外，東方甄選粉絲也在掉。截至7月28日下午4時，東方甄選抖音粉絲為2980.4萬，較7月25日晚8時的2986.7萬掉粉6.3萬。

俞敏洪說，他已是60多歲的人了，只希望用自己的資源為東方甄選做點貢獻。

老江湖俞敏洪繼續掌舵，未來的東方甄選，能否如愿？

責編：ZB