長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

擴充礦產資源儲備，興業銀錫（000426.SZ）拋出大手筆計劃。

12月20日晚，興業銀錫發布公告，公司擬出資23.88億元收購赤峰宇邦礦業有限公司（以下簡稱“宇邦礦業”）85%股權。

長江商報記者發現，這次收購存在超高溢價。截至今年10月31日，宇邦礦業凈資產為-8694.65萬元，評估值為25.52億元，增值率達3035.15%。經協商，交易價格23.88億元。據此計算，增值率超過30倍。

據披露，2021年至2023年，宇邦礦業生產停滯，持續虧損。今年才恢復正常生產，并實現了盈利。

本次收購，興業銀錫看中的是宇邦礦業儲量。宇邦礦業雙尖子山礦區銀鉛鋅礦白銀保有儲量占國內總儲量的20.93%，占全球白銀儲量的2.7%。本次收購完成后，公司白銀儲量將占全球的4.46%，躋身行業前列。

2023年以來，興業銀錫的經營業績向好。今年前三季度，受益于產銷量增加，公司實現的歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）13億元。

借收購鞏固白銀領先地位

興業銀錫重磅收購，引發市場廣泛關注。

根據公告，興業銀錫擬以自有資金及自籌資金23.88億元收購國城礦業、李振水、李汭洋持有的宇邦礦業85%股權。本次交易完成后，公司將成為宇邦礦業的控股股東。

12月20日，交易雙方簽署了股權轉讓協議。

此舉，興業銀錫稱，是為了擴大公司礦產資源儲量，增強公司持續經營能力。

宇邦礦業成立于2009年7月，由李振水、李汭洋、李振斌出資設立，注冊資本為 500萬元。

經過多次增資，2012年9月，其注冊資本達到1.32億元。

2021年3月，A股公司國城礦業以97969 萬元的價格收購宇邦礦業65%股權，成為其控股股東。據此計算，此時，宇邦礦業的估值達到15.07億元。

2023年底及今年10月底，宇邦礦業的總資產分別為14.55億元、16.27億元，凈資產分別為-1.16億元、-8694.65萬元。

本次交易以2024年10月31日為評估基準日，評估價值約為25.52億元，評估增值 26.39億元，增值率3035.15%。

2020年3月31日，宇邦礦業股東全部權益價值評估值約為15.88億元。本次評估價值相比2020年評估價值增加60.70%。

公司解釋，主要原因為，近幾年金屬價格上漲、市場利率下降以及排產期變動等因素。

經協商，本次收購宇邦礦業85%股權的交易價格為23.88億元。據此計算，其估值高達28.09億元。

原來，興業銀錫向國城礦業收購65%股權，作價16億元，略低于評估值16.59億元，原因是國城礦業未提供一定期限內交易標的盈利保障措施。而向李振水、李汭洋合計收購宇邦礦業 20%股權，成交金額為 7.88億元，比評估值高出約2.78億元。

目前，宇邦礦業擁有雙尖子山銀鉛礦采礦權，銀、鉛、鋅資源豐富。根據美國地質勘探局發布截至2023 年 5 月的數據，宇邦礦業雙尖子山礦區銀鉛鋅礦白銀保有儲量占國內總儲量的 20.93%，占全球白銀儲量的 2.70%；根據世界白銀協會統計截至 2023 年底的數據，單體銀礦排名位列亞洲第一位，全球第五位。

興業銀錫稱，本次交易完成后，宇邦礦業將納入公司合并報表范圍，興業銀錫白銀保有儲量將增至 24536.7 噸，占國內總儲量的 34.56%，占全球白銀儲量的 4.46%。根據世界白銀協會統計截至 2023 年底的數據，公司在白銀公司中排名位列亞洲第一位，全球第八位。

流動資金充分，負債率31.88%

毫無疑問，收購宇邦礦業能夠鞏固興業銀錫白銀儲量的領先地位。但是高達23.88億元的收購，是否會對公司財務造成不利影響。

2007年，吉興業實控的興業集團闖關IPO折戟，極為低調的吉興業從此為人所知。2010年，吉興業調整策略借殼富龍熱電，順利登陸資本市場，并將其更名為興業礦業。2023年6月，興業礦業更名為興業銀錫。

興業銀錫曾積極并購擴張。2014年9月，興業礦業向控股股東興業集團收購資產，其自有現金1.2億元收購唐河時代100%股權。2015年，興業礦業再度以支付現金方式向興業集團收購資產，標的資產為榮邦礦業100%股權。

從2014年至2016年，耗時三年，興業銀錫作價24.13億元將銀漫礦業100%股權收入囊中，加上金達礦業，合計作價33.96億元。

此外，興業銀錫還相繼收購了天通礦業100%股權、銅都礦業49%股權、銅都礦業51%股權等。

近年來，興業銀錫動作依舊不斷。如2023年5月，公司收購博盛礦業70%股權，作價2.8億元。今年9月，公司全資子公司錫林礦業和融冠礦業擬分別受讓控股股東興業集團持有的兩宗探礦權，交易對價合計1.2億元。

通過不斷收購，興業銀錫完成了資源布局。

根據今年半年報，興業銀錫旗下擁有 9 家礦業子公司，其中融冠礦業為所在地的龍頭企業，銀漫礦業為國內最大的白銀生產礦山之一，同時也是我國生產錫精礦骨干企業。根據中國有色金屬工業協會錫業分會數據，銀漫礦業 2023 年錫精礦產量國內排名第二位，國內市場占有率 8.7%。

如果本次收購宇邦礦業順利完成，公司資產儲量將進一步增長。

去年以來，受金屬價格上漲影響，以及產銷量增加，興業銀錫的經營業績大幅增長。

2023年及今年前三季度，公司實現的營業收入分別為37.06億元、32.96億元，同比增長77.67%、35.96%；歸母凈利潤分別為9.69億元、13億元，同比增長457.41%、139.40%。

據披露，宇邦礦業擁有一宗采礦權和三宗探礦權，現有產能的年采選生產規模和能力，其包括項目立項、安全生產許可證等各項審批手續和批復均已取得。

因為安全事故，2021年—2023年，宇邦礦業未正常生產運營，因此持續虧損。今年以來，礦山逐步恢復正常生產，宇邦礦業經營狀況逐步好轉，2024年1—10月凈利潤2837.23萬元。

對于本次交易對財務的影響，興業銀錫稱，目前，公司流動資金儲備充分，且有充足的外部授信和暢通的融資渠道。

截至今年9月底，公司資產負債率為31.88%，2017年以來未再進行過股權融資。

責編：ZB